Вложение Ценности
По определению, вложение ценности - процесс отбора запасов, которые торгуют за меньше чем их свойственную ценность. Инвестор ценности типично выбирает запасы с ценой к книге ниже среднего или отношениями цены к приобретению. Конечно, это не почти это простой. Вложение ценности - угловой камень долгосрочного роста. Те, кто практикует это, переживают подъёмы и спады рынка и, более вероятно, появятся богатые чем те, кто едет на рынке, в принципе, из-за более высокого качества компаний, подпадающих под предпосылки инвестора ценности. Вложение ценности по существу заинтересовано в получении большинства прибыли по самой низкой стоимости. Основание ценности - прибыль. Вложение ценности - инвестиционный стиль, который одобряет хорошие запасы по большим ценам по большим запасам по хорошим ценам. Оцените инвестора, экстраординарный Уоррен Buffett использовал этот стиль, чтобы стать миллиардером.
Важно иметь в виду, что вложение ценности не заинтересовано в том, насколько цена запаса повысилась или упала обязательно, а скорее что является "свойственной" или врожденной ценностью запаса, и является этим в настоящее время торгующий ниже той цены, то есть со скидкой к это - свойственная ценность. Важный пункт здесь - то, что, смотря на запасы, которые торгуют в или выше их свойственной ценности, единственная надежда на получение ценность основана на будущих событиях, так как курс акций уже представляет то, что стоит компания. Однако, имея дело с запасами, которые недооценены, или доступный со скидкой, непредвиденные события незначительны в этом без любого нового дохода или дополнительной прибыли, акции уже "сбалансированы" возвратиться к той врожденной ценности, которую они имеют.
Вопрос теперь, конечно, "почему курсы акций не всегда отражали бы истинную ценность компании и свойственную ценность ее акций?" Короче говоря, оценивают инвесторы, полагают, что цены акции являются часто неправильными как индикаторы основной ценности компании и ее акций. Эффективная теория рынка предлагает, чтобы цены акции всегда отразили всю доступную информацию о компании, и оценили инвесторов, опровергают это с идеей, что инвестиционные возможности созданы разногласиями между фактическими курсами акций, и расчетной свойственной ценностью тех запасов.
Обнаружение Запасов Ценности
Вложение ценности основано на ответах на два простых вопроса:
1. Какова фактическая ценность этой компании?
2. Его акции могут быть приобретены для меньше чем фактическая (свойственная) ценность?
Ясно, важный пункт здесь, "как свойственная ценность точно определена?" Важный пункт - то, что компании могут быть недооценены и переоценены независимо от того, что делают полные рынки. Каждый инвестор должен знать и подготовленный к врожденной изменчивости рынка, и простому факту, что курсы акций будут колебаться, иногда весьма значительно. Бенджамин Graham часто говорил, что, если инвесторы не могут быть подготовлены принять 50%-ое снижение в ценности, не становясь пронизанными паникой, то вложение, возможно, не для них... или скорее успешное вложение, поскольку это часто берет существенные потери в специфической безопасности прежде, чем прибыль будет сделана, из-за идеи, которые оценивают инвесторов, не пробуют ко времени рынок, и сосредоточены на основных основных принципах компаний. Кроме того, качество компаний, предназначенных методами экранирования инвесторов ценности, должно быть, по долгому сроку, менее изменчивому и восприимчивому, чтобы продать "панику" чем средний запас.
Это - также два пути своего рода дорога. С одной стороны, нет никакого смысла в волнении по поводу депрессий, подъемов, и восстановлений из-за основного качества инвестиций ценности. С другой стороны, инвестиции должны только быть сделаны в компаниях, которые могут процветать и преуспеть в любой окружающей среде рынка. Выполнение твердого инвестиционного исследования и принятие одинаково твердых инвестиционных решений возьмет инвесторов намного далее чем попытка предсказать рынки.
Сколько Различных Запасов?
В терминах разнообразия есть много несоответствий, законченных точно, из какого количества различных запасов твердый портфель должен быть составлен. Мое личное представление - то, что не должны быть, так многие снабжают, как обычно составляют взаимный фонд. Многие не согласятся с этим, но что это стоит, я думаю, что, имея портфель 100, 200, или даже больше компаний не только служит, чтобы ограничить риск, но и это действительно ограничивает возможность для награды также. Кроме того, поскольку Уоррен Buffett сказал много раз, чем больше компаний Вам принадлежит, тем меньше Вы знаете о каждом.
Поскольку я пишу этому, в нашем рекомендуемом портфеле есть 42 запаса. Это число может очень хорошо расти в ближайшие месяцы, поскольку оно может уменьшиться в числе, но одна вещь, чтобы иметь в виду, из тысяч компаний, доступных для покупки, только очень маленький процент отвечают строгим требованиям прилежного инвестора ценности. Это - и благословение и проклятие. Очень часто, нет просто ничего, чтобы купить, и это прекрасно. Ловушка, чтобы избежать падать в должна понизить Ваши требования за запас, когда просто нет ничего отвечающего нормальным требованиям. Это - то, сколько инвестор упал в принятие плохих инвестиционных решений, помещая деньги в компании, не действительно адекватные для их соответствующего портфеля, и это будет конечно иметь долгосрочный эффект на прибыль.
